경제,금융

기업수명주기와 현금흐름패턴

GODblessus 2023. 2. 14. 13:15
기업수명주기와 현금흐름패턴
 헤드헌터 올드보이 ・ 2019. 9. 10. 14:10
수명주기단계
보통 도입기, 성장기, 성숙기, 쇠퇴기 등 4단계로 구분한다.
도입기 – 고정자산을 취득하고 제품을 생산/판매하기 시작할 때
성장기 – 생산과 판매를 큰 폭으로 확장시키는 시기
성숙기 – 생산과 매출수준이 정체를 나타내는 시기
쇠퇴기 – 제품의 판매가 수요감퇴로 인해 감소되는 시기
 
​
수명주기단계별 현금흐름
도입기 – 생산시설을 갖추기 위해 많은 현금이 사용되지만 영업활동을 통해 현금을 창출하기가 어려운 경우가 많아서 필요한 현금은 주식 발행이나 차입을 통해 조달하게 된다. 따라서 영업활동과 투자활동 현금흐름은 -, 재무활동 현금흐름은 +의 패턴을 보이게 된다.
성장기 – 영업활동 현금흐름을 어느 정도 창출하게 된다. 그러나 매출증가에 대비한 재고자산 투자의 증가로 영업활동 현금흐름은 당기 순이익보다 적어지게 된다. 그리고 매출증가 속도보다 매출채권 회수속도가 느리므로 매출채권도 빠르게 증가한다. 자산취득에 필요한 현금소요액은 계속해서 영업활동 현금흐름을 초과하게 되므로 부족분을 증자나 차입으로 보충한다. 영업활동 현금흐름은 – 또는 소액의 +, 투자활동 현금흐름은 -, 재무활동 현금흐름은 +의 패턴을 보인다.
 
성숙기 – 영업활동 현금흐름은 투자소요액을 초과하게 되어 부채 상환비중과 자기주식구입비중이 높아진다.
쇠퇴기 – 영업활동 현금흐름은 감소하고 투자활동으로 인한 현금흐름은 과잉시설을 처분함에 따라 +가 되고 재무활동으로 인한 현금흐름은 부채를 상환하고 자기주식을 구입함에 따라 – 패턴을 보이게 된다.
 
​
8가지 현금흐름패턴
#1 영업 +, 투자 +, 재무 +
영업활동에서 창출한 현금, 자산매각대금 및 재무활동에서 조달한 현금을 비축해서 타회사를 인수합병하거나 신사업분야에 진출을 모색하고 있는 유동성이 매우 풍부한 회사
#2 영업 +, 투자 -, 재무 –
영업활동에서 창출한 현금으로 비유동자산을 구입하고 있으며 부채를 상환하거나 배당금을 지급하는 회사
 
#3 영업 +, 투자 +, 재무 –
영업활동에서 창출한 현금과 자산매각대금으로 부채를 상환하거나 소유주에게 배당금을 지급하고 있는 회사임
#4 영업 +, 투자 -, 재무 +
영업활동으로 창출한 현금과 차입금 또는 주주의 출자금으로 회사확장에 필요한 투자를 하고 있는 회사임
#5 영업 -, 투자 +, 재무 +
영업활동에서 현금을 창출하지 못하는 문제를 비유동자산의 매각과 차입 또는 주주의 추가출자에 의해서 해결하고 있는 회사임
#6 영업 -, 투자 -, 재무 +
급격히 성장하는 회사로 영업활동에서의 부족현금과 비유동자산 구입에 필요한 현금을 장기차입금이나 신규 출자액으로 보충하고 있음
 
#7 영업 -, 투자 +, 재무 -
영업활동에서의 부족현금과 채권자에 대한 차입금상환액이나 주주에게 지급할 배당금을 비유동자산의 매각을 통해서 해결하고 있는 회사
#8 영업 -, 투자 -, 재무 -
영업활동에서의 부족현금과 채권자에 대한 채무상환액 또는 주주에게 지급할 배당금을 현금비축액으로 해결하는 회사
​
영업활동 현금흐름(OCF)과 당기순이익(NI)
유형1 OCF +, NI +
수익성이 양호한 기업
유형2 OCF +, NI –
거액의 감가상각비가 계상되는 고도의 자본집약적 산업
유형3 OCF -, NI +
부실경영 or 급격한 성장으로 재고자산과 매출채권이 급증하는 기업
유형4 OCF -, NI –
수익성이 불량한 기업
 
  
     
     
   
     
헤드헌터 올드보이
bs2k

[직업] 성장기업과 혁신조직의 인재확보에 관심이 많은 헤드헌터 [블로그] Hynix반도체, Kia자동차에서 턴어라운드, 프로세스 혁신, 원가관리 경험 및 MBA 지식을 바탕으로 경영이론과 산업동향 소개 [좌우명] "인간의 삶은 그 사람의 생각이 만드는 것이다." bs2k@naver.com, Jacob BS Kwak_LinkedIn

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